Tahvil getirileri ve ABD doları düşmeye devam edecek: JPM
Investing.com — Federal Rezerv’in faiz indirimlerini fiyatlamaya başlayan piyasalarda tahvil getirileri ve ABD dolarının düşüş eğilimini sürdürmesi bekleniyor. Bu öngörü JPMorgan (NYSE:JPM) analistleri tarafından paylaşıldı.
Bankanın son pay senedi stratejisi notunda, yatırımcıların dikkatinin 2025’in ikinci yarısında beklenen nakdî gevşemenin zamanlamasına ve tesirlerine kaydığı belirtildi.
JPMorgan şöyle yazdı: “Gelen sorulardan anlaşıldığı üzere, yatırımcılar ikinci yarıda Fed’in muhtemel faiz indirimlerinin zamanlamasına ve beklenen tesirine odaklanıyor.”
Banka, Fed vadeli süreçler piyasasının şu anda yıl sonuna kadar 64 baz puandan fazla indirim, yani yaklaşık iki tam faiz indirimi yansıttığını açıkladı. Eylül ve Aralık ayları mümkün indirim devirleri olarak görülüyor.
Notta şu tabirler yer aldı: “İndirimlerin fiyatlanması son birkaç haftada hızlandı ve bu süreçte 18 baz puan daha gevşeme eklendi.”
JPMorgan, piyasalar için en yapan senaryoyu Fed’in “dirençli büyüme ve denetim altındaki enflasyon” ortamında faiz indirdiği durum olarak görüyor. Buna “Goldilocks” ortamı diyor. Bu durumda, eklediklerine nazaran, “ABD doları heyecan verici olmayabilir.”
Bununla birlikte, bankanın temel senaryosu, iki daha az olumlu sonucun karışımıdır: ekonomik yavaşlama ve tarifelerden kaynaklanan enflasyon baskısı.
Böyle bir senaryoda, “tahvil getirilerinin düşmeye devam etmesi muhtemel” ve “önerimiz ABD dolarına karşı olumsuz konum almaktır.”
JPMorgan, bu durumun gelişmekte olan piyasa paylarını destekleyeceğine inanıyor ve tartı verme duruşunu yineliyor. Ayrıyeten, gevşeme devirlerinde Kamu Hizmetleri, Temel Tüketim, Sıhhat ve BT üzere dalların çoklukla daha düzgün performans gösterdiğini, Finansallar bölümünün ise ekseriyetle geride kaldığını belirtti.
Firma, Avrupa’da temkinli olmayı tavsiye etmeye devam ediyor ve daha savunmacı bir bölgesel tahsis stratejisini sürdürüyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
