Euro Bölgesi üyeleri daha kısa vadeli borçlanma kağıdı ihracı eğilimindeler
Foreks – Citi Research’ün tahliline nazaran, Euro Bölgesi’nin en büyük 11 hâkim borç ihraççısı, toplu olarak değerlendirildiğinde 2025 yılında ihraç ettikleri borcun vadesini kısaltma eğiliminde olacak.
Bu değişim, yılın birinci yarısında uzun vadeli tahvillerdeki düşük performansın akabinde geldi ve birkaç ülkeyi getiri eğrisinin uzun ucundaki ihraçları azaltmaya sevk etti. Almanya’nın ihraç profilinin sabit kalması ve Hollanda ile İrlanda’nın ihraç profillerini yavaşça genişletmesi beklenirken, başkaları keskin bir halde taraf değiştiriyor.
Belçika ve İtalya ortalama vadedeki düşüşte başı çekerken, her iki ülkenin yüklü ortalama arz vadesinin son on yılın en düşük düzeylerine ulaşacağı varsayım ediliyor. Bilhassa İtalya, 2025 yılı sonunda Euro Bölgesi’ndeki en kısa vade profiline sahip olacak ve hem İspanya hem de Portekiz’in gerisinde kalacak.
Citi analistleri, “Bu geri çekilme, artan getiriler ve yatırımcıların daha uzun vadeli Euro bölgesi borçlarına karşı temkinli davrandığı bir ortamda devlet fonlama stratejisinde kayda paha bir değişikliğe işaret ediyor” dedi. Tekrar ayarlamanın, bilhassa İtalya üzere yüksek borç/GSYH oranına sahip ülkeler için, gelecek yıllarda borç çevirme riskleri ve tekrar finansman gereksinimleri üzerinde tesirleri olabilir.
