Doların yazgısı yazın en büyük döviz testine bağlı: Tarifeler enflasyonu tekrar canlandıracak mı?
Investing.com — Doların önümüzdeki aylardaki yazgısı, yaz bilgilerinin tarifelerin enflasyonu yönlendirici pozisyona getirip getirmeyeceğine yahut Federal Rezerv’in faiz indirimi döngüsüne devam etmesine imkan sağlayacak tek seferlik bir artış olup olmayacağına bağlı olacak.
BofA stratejistleri yakın vakitteki bir notta şöyle belirtti: “Dolar, ekonomik/politik belirsizlik ve global döviz durumlarındaki değişimler nedeniyle yılın birinci yarısında değerli ölçüde paha kaybetti. Bu durum doları ABD risk priminin ana alıcısı haline getirdi.”
Son vakitlerde Fed siyaseti merkezi bir rol üstlendi. Yatırımcılar, tarife kaynaklı enflasyonun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine odaklanmış durumda. Stratejistler şunları ekledi: “Şimdiye kadar bu enflasyon meçhullüğü Fed’in faiz indirimi döngüsüne devam etmesini engelledi. Lakin bilgilerin bu riskleri daha kesin olarak yansıtıp yansıtmayacağının vakti yaklaşıyor.”
Yönetim, federal faiz masraflarını azaltmaya yardımcı olmak için daha düşük faiz oranları davetinde bulunarak Fed üzerindeki baskıyı artırdı. Bu durum merkez bankasının bağımsızlığı konusunda sorular doğurdu. Analistlere nazaran: “Bu durum, öteki piyasalar ve enflasyon beklentileri şimdilik bunu soğukkanlılıkla karşılasa da, doların meselelerini artırdı.”
Fed Guvernörleri Waller ve Bowman’dan gelen kimi güvercin sinyallere ve Powell’ın tarife kaynaklı enflasyon gerçekleşmezse faiz indirimlerine açık olmasına karşın, BofA stratejistleri temkinli kalmaya devam ediyor. “Başkan Powell, beklenen tarife kaynaklı enflasyonun yaz boyunca bilgilerde görünmemesi durumunda Fed’in, başlangıçta varsayım ettiğinden daha erken faiz indirimlerine devam edebileceğini ima eden yorumlarla daha güvercin bir değişime kapıyı yavaşça araladı.”
Piyasalar şu anda Eylül ayına kadar yaklaşık 28 baz puanlık faiz indirimi fiyatlaması yapıyor. Lakin BofA, bunun doların düşüş eğilimini bilakis çevirmek için kâfi olacağından kuşku duyuyor. BofA şunları ekliyor: “Bu fiyatlamanın geri alınması, dolar eğilimini değiştirmek için muhtemelen yetersiz kalacak. Son faiz indirimlerinin gölgesi hala devam ediyor.” BofA, yakın vadeli faiz indirimi beklentileri azalsa bile doların ikinci çeyrekte düşüşünün devam ettiğine dikkat çekiyor.
Stratejistler ayrıyeten, doların son düşüşünün ABD pay senetleri global rakiplerinden daha yeterli performans göstermeye başlasa bile gerçekleştiğini vurguluyor. Bu ayrışma, yeşil banknotun içine yerleşmiş risk primini gösteriyor.
Şimdilik enflasyon beklentileri denetim altında. Fakat BofA, “kısmen muhtemel daha fazla Fed güvercin eğilimi nedeniyle ufukta potansiyel üst istikametli riskler” konusunda uyarıyor.
Önümüzdeki aylar, Fed’in faiz indirimi döngüsüne devam edip edemeyeceğini yahut inatçı enflasyonun doların düşüşünü denetim altında tutup tutmayacağını belirlemek için kritik olacak.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
